8月13日晚間，甘化科工(000576)發(fā)布公告稱，公司擬以3.88億元收購(gòu)楊牧、西安甘之合等合計(jì)持有的甘鑫科技65%股權(quán)。本次交易完成后，公司將持有甘鑫科技65%股權(quán)，甘鑫科技將成為公司的控股子公司，并納入公司合并報(bào)表范圍。

交易完成后目標(biāo)公司的持股情況。公告截圖

公告顯示，甘鑫科技成立于2014年4月8日，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為光電成像系統(tǒng)和微電路模塊的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。作為專業(yè)的軍工配套科研生產(chǎn)企業(yè)，甘鑫科技主要產(chǎn)品包括光電成像組件、電源模塊、舵機(jī)驅(qū)動(dòng)模塊和顯控系統(tǒng)等，廣泛應(yīng)用于彈載、車載和無(wú)人裝備平臺(tái)。

(相關(guān)資料圖)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，交易標(biāo)的甘鑫科技的凈利潤(rùn)在去年僅有283.50萬(wàn)元，而今年前四月翻倍至1241.97萬(wàn)元。截至2025年4月末，公司資產(chǎn)總額為2.05億元，負(fù)債總額為1.04億元，資產(chǎn)負(fù)債率為50.73%。

資產(chǎn)評(píng)估方面，經(jīng)收益法評(píng)估，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，甘鑫科技經(jīng)審計(jì)的賬面所有者權(quán)益為1億元，評(píng)估值為6億元，評(píng)估增值為5億元，評(píng)估增值率499.22%。

對(duì)于交易的背景，甘化科工表示，根據(jù)公開新聞報(bào)道，2025年我國(guó)國(guó)防支出為17846.65億元，增長(zhǎng)7.2%，預(yù)算增幅連續(xù)三年持平。軍工電子賽道技術(shù)水平是國(guó)防現(xiàn)代化建設(shè)的基石，軍工電子行業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品是提升武器裝備信息化、智能化的關(guān)鍵。

本次交易完成后，公司將切入光電成像系統(tǒng)賽道，直接獲得光電成像系統(tǒng)的產(chǎn)品能力，在現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)數(shù)字化、信息化及武器裝備智能化的發(fā)展趨勢(shì)中持續(xù)受益，并最終將光電成像系統(tǒng)打造為公司的一個(gè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

業(yè)績(jī)承諾方承諾，目標(biāo)公司在2025年的凈利潤(rùn)不低于3500萬(wàn)元；在2025年度至2026年度期間的累計(jì)凈利潤(rùn)不低于8500萬(wàn)元；在2025年度至2027年度期間的累計(jì)凈利潤(rùn)不低于15000萬(wàn)元。

甘化科工提示，業(yè)績(jī)承諾最終能否實(shí)現(xiàn)將取決于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的變化和甘鑫科技的經(jīng)營(yíng)管理能力以及并購(gòu)?fù)瓿珊笳闲?yīng)的實(shí)現(xiàn)情況，若遇宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、不可抗力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)變化、行業(yè)增速下降等沖擊因素，則存在出現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，本次交易還存在業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)，甘化科工坦言，由于產(chǎn)品、業(yè)務(wù)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)存在差異，同時(shí)公司對(duì)甘鑫科技的業(yè)務(wù)整合、協(xié)同發(fā)展能否順利實(shí)施以及整合效果能否達(dá)到預(yù)期均存在一定的不確定性。

商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，經(jīng)初步測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)將增加公司商譽(yù)約3.2億元。如果甘鑫科技未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)不利的變化，則商譽(yù)將存在減值的風(fēng)險(xiǎn)，并將對(duì)公司未來(lái)的當(dāng)期損益造成不利影響。

公開資料顯示，廣東甘化科工股份有限公司于1994年9月7日上市，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是電源及相關(guān)產(chǎn)品、高性能特種合金材料制品等軍工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

業(yè)績(jī)方面，甘化科工今年一季度增收不增利，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9634.7萬(wàn)元，同比上升23.76%；歸母凈利潤(rùn)729.01萬(wàn)元，同比下降47.25%。

二級(jí)市場(chǎng)上，投資者似乎對(duì)該收購(gòu)存疑慮，截至8月14日10點(diǎn)30分，甘化科工下跌4.33%報(bào) 12.15元/股，總市值為53.02億元，今年來(lái)累計(jì)上漲近七成。

關(guān)鍵詞 甘鑫 甘化科工 公司 科技 系統(tǒng) 光電 成